Alphabet, la matriz de Google, sorprendió a Wall Street al anunciar una emisión de capital por 80,000 millones de dólares (mdd) para financiar su expansión en infraestructura de inteligencia artificial (IA), una operación que también dejó ver un cambio relevante en la estrategia de Berkshire Hathaway tras la salida de Warren Buffett como director ejecutivo.
La operación incluye una colocación privada de 10,000 mdd destinada exclusivamente a Berkshire Hathaway, conglomerado que ahora dirige Greg Abel. La firma adquirirá 5,000 mdd en acciones clase A con derecho a voto y otros 5,000 mdd en títulos clase C sin voto, ambos paquetes con un descuento superior al 6% respecto al precio de cierre del lunes.
Berkshire pagará cerca de 352 dólares por acción clase A y alrededor de 348 dólares por acción clase C, mientras que los títulos de Alphabet habían cerrado por encima de los 370 dólares antes del anuncio.
Una emisión que tomó por sorpresa al mercado
La magnitud de la operación tomó por sorpresa a inversionistas y analistas debido a que Alphabet no había anticipado una necesidad tan grande de capital en su más reciente llamada de resultados trimestrales.
Hasta ahora, el mercado asumía que la compañía financiaría sus crecientes inversiones en IA mediante flujo de efectivo y deuda. Sin embargo, el desarrollo acelerado de centros de datos, chips especializados y capacidad computacional para inteligencia artificial está elevando drásticamente las necesidades de gasto de las grandes tecnológicas.
Alphabet ya había advertido que sus gastos de capital ascenderían a entre 180,000 y 190,000 mdd en 2026 y que incluso aumentarían aún más en 2027.
Además de la colocación privada con Berkshire, Alphabet emitirá 30,000 mdd adicionales mediante ofertas públicas, incluyendo acciones comunes y valores convertibles obligatorios. A esto se sumará un programa “at-the-market” por otros 40,000 mdd a partir del tercer trimestre de 2026.
Berkshire obtiene condiciones preferenciales
Aunque las emisiones accionarias suelen ofrecer descuentos para atraer inversionistas, diversos analistas consideran que las condiciones otorgadas a Berkshire son particularmente atractivas debido al tamaño y prestigio del conglomerado.
La presencia de Berkshire también funciona como una señal de confianza para otros participantes del mercado, en momentos en que algunos inversionistas cuestionan cuánto deberán gastar las tecnológicas para mantenerse competitivas en IA.
Tras el anuncio, las acciones de Alphabet retrocedieron 3.8% en las operaciones del martes, reflejando preocupaciones sobre dilución accionaria y sobre el hecho de que la empresa pasó rápidamente de recomprar acciones a emitir nuevo capital.
La compañía recompró aproximadamente 62,000 mdd en acciones durante 2024 y otros 46,000 mdd en 2025. Ahora, en contraste, prepara una venta masiva de capital.
Greg Abel comienza a imprimir su sello
La operación también reavivó el debate sobre el rumbo que tomará Berkshire Hathaway bajo Greg Abel.
Durante años, Warren Buffett fue criticado por acumular una enorme reserva de efectivo sin encontrar oportunidades suficientemente atractivas para invertir. El conglomerado cerró marzo con aproximadamente 380,000 mdd en efectivo y activos líquidos.
Ahora, varios movimientos consecutivos sugieren un cambio de tono. Apenas un día antes del acuerdo con Alphabet, Berkshire anunció la adquisición de la constructora Taylor Morrison Home por 8,500 mdd.
Además, la empresa reanudó recompras de acciones y aumentó significativamente sus compras bursátiles durante el primer trimestre del año.
La nueva inversión en Alphabet ampliará todavía más la exposición tecnológica del conglomerado. Berkshire ya poseía cerca de 58 millones de acciones de Alphabet valuadas en más de 22,000 mdd al cierre de marzo. Con la nueva operación, su participación rondaría los 32,000 mdd.
Eso convertiría a Alphabet en una de las posiciones más importantes dentro del portafolio de Berkshire, únicamente detrás de Apple y American Express, y prácticamente empatada con Coca-Cola.
Wall Street se divide sobre la apuesta
Algunos inversionistas en redes sociales señalaron que el contexto actual podría favorecer a Berkshire, ya que incluso las compañías más rentables del mundo necesitan levantar capital para financiar la carrera tecnológica.
Desde esta perspectiva, la enorme liquidez de Berkshire podría convertirse en una ventaja estratégica en un entorno donde las tecnológicas requieren inversiones históricas para sostener el crecimiento de la IA.
Sin embargo, otros observadores creen que la operación rompe con la filosofía tradicional de inversión de Warren Buffett.
Uno de los principales cuestionamientos es que Berkshire está comprando acciones de Alphabet después de que el precio prácticamente se duplicó en el último año.
Además, Alphabet cotiza actualmente cerca de 25 veces sus ganancias proyectadas para 2026, un múltiplo considerablemente superior al rango cercano a 15 veces utilidades que históricamente Buffett prefería pagar.
La carrera por la IA cambia las reglas
Alphabet busca mantener el ritmo frente a rivales como Microsoft, Amazon y Meta, todas inmersas en una carrera multimillonaria para construir infraestructura de IA, centros de datos y modelos avanzados.
La compañía aseguró que la emisión forma parte de una estrategia “balanceada” para financiar inversiones y mantener un balance sólido.
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