Este martes, Actinver relanzó su fondo cotizado en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) SMARTRC en la Bolsa Mexicana de Valores. El instrumento cuenta con una nueva metodología desarrollada junto con Morningstar Indexes, una reducción de comisiones y una estrategia basada en factores fundamentales.
Los ETFs son instrumentos que permiten invertir en una canasta de acciones mediante la compra de un solo título, similar a adquirir una acción en el mercado. Al cierre del mercado, los títulos de SMARTRC listados en la BMV registraban una cotización de 63.75 pesos por unidad.
Durante la presentación del instrumento, Jorge Alegría, director general de la BMV, señaló que el ETF acumula un rendimiento cercano a 20% en lo que va del año y un avance histórico de 275% al 15 de mayo. El directivo señaló que estas cifras reflejan el interés de los inversionistas y el crecimiento del ETF.
El rediseño modifica el enfoque histórico del instrumento. En lugar de seguir de forma directa al Índice de Precios y Cotizaciones (IPC), como hace el NAFTRAC de BlackRock, el ETF de Actinver ahora replicará el Morningstar Mexico Quality Value Index. Este referente se encuentra construido bajo una metodología multifactor que incorpora variables de valor, crecimiento y optimización de portafolios.
La actualización también incluye una reducción en el costo de administración de 0.65% a 0.25%. Esto representa una baja cercana al 62%, según explicó Marco Valdés, subdirector de Actinver Tracs. Con ello, el costo ya iguala al del NAFTRAC.
Logramos esa eficiencia haciendo más eficientes los procesos de inversión y administración de cartera”, Omar Raya León
explicó tras una pregunta de ALTO NIVEL durante la conferencia posterior al campanazo realizado en la Bolsa Mexicana de Valores.
Con ese ajuste, SMARTRC entra a competir en costos con los ETFs de exposición local ya establecidos en el mercado.
De seguir al mercado a intentar superarlo
La apuesta de Actinver consiste en abandonar la réplica tradicional del mercado mexicano para concentrarse en una cartera de aproximadamente 25 emisoras, frente a las 36 empresas que actualmente integran el IPC. Esta concentración en 2026 ya ve sus frutos: mientras el IPC avanza 6.6% en lo que va del año, SMARTRC sube un 20%.
David Galarza, director general de Operadora Actinver y Actinver Asset Management, señaló que el objetivo es construir una cartera optimizada y no simplemente copiar el índice bursátil.
El Smart Track no se trata de replicar pasivamente al índice de precios y cotizaciones; se trata de optimizar inteligentemente una cartera”, afirmó.
La postura contrasta con la filosofía popularizada por John C. Bogle, fundador de Vanguard, quien defendía que para la mayoría de los inversionistas replicar el mercado mediante fondos indexados de bajo costo era una estrategia más eficiente que intentar seleccionar ganadores o superar de manera constante a los índices.
Según explicó Galarza, el nuevo modelo prioriza compañías con descuentos en valuación, mejores fundamentales y potencial de crecimiento de largo plazo. Para ello realizaron ejercicios de back testing, stress testing y simulaciones antes del relanzamiento.
Durante la conferencia, Valdés señaló a ALTO NIVEL que SMARTRC había superado al IPC en tres ocasiones a lo largo de la última década. Sin embargo, no precisó si se refería a años calendario, periodos de rebalanceo o ventanas específicas de comparación.
Los reportes SPIVA de S&P Dow Jones Indices muestran que, pese al avance de 35.2% del S&P/BMV IRT en 2025, el 75.6% de los gestores activos de renta variable en México tuvo un desempeño inferior a su benchmark ese año. A plazos más largos la dificultad aumentó: cerca de siete de cada diez administradores quedaron rezagados a tres años y más de tres cuartas partes perdieron frente a sus índices de referencia en ventanas de cinco y diez años.
Morningstar apuesta por factores más allá del tamaño
Para Morningstar, el relanzamiento representa algo más amplio que la actualización de un ETF.
Alejandro Ritch, director regional para América Latina de Morningstar, explicó que se trata del primer producto mexicano en el que la firma participa directamente en la construcción del índice.
Es el primer producto mexicano en el que participamos directamente en el diseño del índice, integrando nuestra experiencia global con el conocimiento local de Actinver”, señaló.
Durante la conferencia, Ritch explicó que muchos índices tradicionales privilegian principalmente el tamaño de las empresas o su capitalización bursátil. La nueva metodología busca incorporar elementos adicionales.
Cuando incorporas factores adicionales es cuando los índices se vuelven mucho más eficientes”, explicó Ritch.
El ejecutivo añadió que el modelo utilizado para SMARTRC incorpora múltiples variables y ya fue probado en otros mercados internacionales.
Ritch detalló además que el índice utiliza metodologías cuantitativas propietarias enfocadas en valor y crecimiento dentro de una estructura smart beta, un segmento que en mercados desarrollados funciona como punto intermedio entre gestión pasiva y activa.
Un ETF con más de 10 años busca una segunda etapa
SMARTRC es un instrumento cuyo lanzamiento inicial ocurrió en 2014. Actinver indicó que el ETF fue rediseñado junto con Morningstar y actualizado en costos, metodología y composición.
Actualmente administra alrededor de 150 millones de pesos en activos bajo gestión, una cifra todavía pequeña frente al mercado potencial.
La institución estima que existen entre 150,000 y 160,000 mdp invertidos en estrategias asociadas al mercado accionario mexicano.
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