Vanguard terminó con uno de los reinados más largos de Wall Street. Después de más de 20 años de liderazgo de BlackRock en el mercado de fondos cotizados (ETF), la gestora fundada bajo la filosofía de invertir barato y mantener posiciones a largo plazo se convirtió en el mayor administrador de ETFs en Estados Unidos.
La firma administra actualmente alrededor de 4.39 billones de dólares (millones de millones) en ETFs listados en Estados Unidos, ligeramente por encima de los 4.36 billones de dólares de BlackRock. El cambio ocurrió tras una nueva entrada de capital cercana a los 13,000 millones de dólares (mdd).
La estrategia más simple terminó ganando
Más allá del cambio de posiciones entre gigantes financieros, el movimiento refleja una tendencia que lleva años construyéndose: millones de inversionistas han seguido enviando dinero a productos simples, diversificados y con costos mínimos.
Mientras gran parte de la industria amplió su catálogo con estrategias más sofisticadas y fondos especializados, Vanguard mantuvo una oferta relativamente sencilla basada principalmente en fondos indexados de bajo costo.
Esa apuesta atrajo tanto a inversionistas individuales como a asesores financieros que continuaron invirtiendo incluso durante episodios de volatilidad.
En lo que va de 2026, los ETFs de Vanguard han recibido alrededor de 291,000 mdd en nuevos recursos, más del doble de los cerca de 120,000 mdd captados por BlackRock.
El ETF que rompió todos los récords
Uno de los motores detrás del cambio fue el crecimiento del Vanguard S&P 500 ETF (VOO), que recientemente se convirtió en el primer ETF de la historia en superar el billón de dólares en activos administrados.
Este martes, VOO tiene una capitalización de 987,480 millones de dólares, y es el vigésimo activo más grande del mundo, según CompaniesMarketCap.
El fondo replica el comportamiento del índice S&P 500 y se volvió uno de los vehículos favoritos para quienes buscan exposición al mercado estadounidense sin pagar altas comisiones.
Su crecimiento también reforzó una idea que lleva décadas instalada entre los seguidores de la gestión pasiva: en el largo plazo, reducir costos puede ser tan importante como elegir correctamente dónde invertir.
No ganó por ser más barato
A primera vista, el cambio de liderazgo podría parecer una consecuencia directa de las comisiones. Pero hoy esa explicación ya no alcanza.
El ETF más popular de Vanguard, el VOO, cobra una comisión anual de 0.03%, prácticamente idéntica al 0.03% que cobra el iShares Core S&P 500 ETF (IVV), el producto equivalente de BlackRock.
Traducido al bolsillo del inversionista: por cada 100,000 dólares invertidos, el costo anual ronda apenas 30 dólares en cualquiera de los dos vehículos.
Eso significa que Vanguard no superó a BlackRock porque ofreciera un ETF del S&P 500 claramente más barato. La diferencia parece estar en otro lado: una marca históricamente asociada a inversión de largo plazo, clientes que rara vez cambian de estrategia y flujos constantes incluso durante periodos de volatilidad.
En otras palabras, cuando el producto principal cuesta prácticamente lo mismo, el crecimiento deja de depender solo del precio y empieza a depender de la confianza y del comportamiento del inversionista.
BlackRock sigue dominando el mundo
El cambio de liderato no significa que BlackRock haya dejado de ser el mayor jugador global.
A escala internacional, la plataforma iShares todavía administra más de 6 billones de dólares en ETFs, por encima de los aproximadamente 4.9 billones de dólares de Vanguard.
Además, BlackRock continúa generando mayores ingresos por comisiones gracias a una oferta más amplia de productos y estrategias.
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