{"id":134490,"date":"2026-04-16T16:56:54","date_gmt":"2026-04-16T22:56:54","guid":{"rendered":"https:\/\/pongara.net\/news\/arthur-hayes-ve-a-bitcoin-en-zona-de-no-operar-hasta-que-la-fed-reactive-la-liquidez\/"},"modified":"2026-04-16T16:56:54","modified_gmt":"2026-04-16T22:56:54","slug":"arthur-hayes-ve-a-bitcoin-en-zona-de-no-operar-hasta-que-la-fed-reactive-la-liquidez","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pongara.net\/news\/arthur-hayes-ve-a-bitcoin-en-zona-de-no-operar-hasta-que-la-fed-reactive-la-liquidez\/","title":{"rendered":"Arthur Hayes ve a Bitcoin en \u201czona de no operar\u201d hasta que la FED reactive la liquidez"},"content":{"rendered":"<div>\n<div><img width=\"640\" height=\"384\" src=\"https:\/\/pongara.net\/news\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/canuto-imagine-1776380207-840x504-1.jpg\" class=\"attachment-large size-large wp-post-image\" alt=\"\" style=\"margin-bottom: 15px;\" loading=\"lazy\" decoding=\"async\" srcset=\"https:\/\/pongara.net\/news\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/canuto-imagine-1776380207-840x504-1.jpg 840w, https:\/\/diariobitcoin.b-cdn.net\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/canuto-imagine-1776380207-608x365.jpg 608w, https:\/\/diariobitcoin.b-cdn.net\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/canuto-imagine-1776380207-768x461.jpg 768w, https:\/\/diariobitcoin.b-cdn.net\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/canuto-imagine-1776380207.jpg 1226w\" sizes=\"auto, (max-width: 640px) 100vw, 640px\"><\/div>\n<p><strong>Arthur Hayes, cofundador de BitMEX y gestor del fondo Maelstrom, cree que Bitcoin se encuentra en una \u201czona de no operar\u201d mientras dos fuerzas dominan el panorama: el impacto deflacionario de la inteligencia artificial sobre el empleo y la incertidumbre geopol\u00edtica por la guerra en Ir\u00e1n. Su tesis es clara: sin una nueva inyecci\u00f3n de liquidez de la Reserva Federal, el mercado a\u00fan no tiene un catalizador convincente para subir.<br \/>\n***<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li><strong>Arthur Hayes dijo que su fondo Maelstrom no hizo operaciones relevantes en el primer trimestre de 2026.<\/strong><\/li>\n<li><strong>El empresario sostiene que la IA ya est\u00e1 desplazando trabajadores del conocimiento y podr\u00eda tensionar el cr\u00e9dito al consumo.<\/strong><\/li>\n<li><strong>Tambi\u00e9n plante\u00f3 tres escenarios para la guerra en Ir\u00e1n, pero considera que Bitcoin solo subir\u00eda con fuerza si la FED vuelve a inyectar liquidez.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>\u00a0<\/p>\n<hr>\n<p>Bitcoin atraviesa una etapa de indefinici\u00f3n, y Arthur Hayes cree que no es momento de asumir m\u00e1s riesgo. El cofundador de BitMEX y actual gestor del fondo de cobertura cripto Maelstrom afirm\u00f3 que la principal criptomoneda permanece en una <em>\u201czona de no operar\u201d,<\/em> atrapada entre temores macroecon\u00f3micos y una falta de liquidez que, a su juicio, impide una tendencia alcista sostenible.<\/p>\n<p>En un ensayo fechado el 16 de abril, Hayes explic\u00f3 que su fondo \u201cno hizo una mierda de trading en el primer trimestre\u201d de 2026. Su argumento parte de dos factores que, en su visi\u00f3n, est\u00e1n paralizando a los inversionistas: la acelerada disrupci\u00f3n de la inteligencia artificial sobre el mercado laboral y la guerra en Ir\u00e1n, que a\u00f1ade presi\u00f3n sobre materias primas, energ\u00eda y pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n<p>Para Hayes, ninguno de esos dos frentes ofrece por s\u00ed solo una raz\u00f3n inmediata para comprar Bitcoin de forma agresiva. El punto de inflexi\u00f3n, dijo, ser\u00eda una reacci\u00f3n de la Reserva Federal que implique crear nuevos d\u00f3lares e inyectar liquidez al sistema, algo que en la pr\u00e1ctica ocurre cuando el banco central compra bonos del Tesoro a los bancos.<\/p>\n<p>Ese trasfondo importa porque Bitcoin suele ser analizado no solo como un activo tecnol\u00f3gico o especulativo, sino tambi\u00e9n como un reflejo de las condiciones globales de liquidez. Cuando el dinero fluye con mayor facilidad en la econom\u00eda, los activos de riesgo tienden a recibir m\u00e1s capital. Cuando eso no ocurre, la cautela domina las decisiones de inversi\u00f3n.<\/p>\n<h3>La tesis de Hayes sobre la IA y el empleo<\/h3>\n<p>Uno de los elementos centrales del an\u00e1lisis de Hayes es el impacto de la inteligencia artificial sobre los trabajadores del conocimiento. Seg\u00fan su lectura, la advertencia de que la IA \u201cse comer\u00eda tu trabajo\u201d ya no pertenece al futuro, sino al presente. En su ensayo, plante\u00f3 que los agentes de IA est\u00e1n sustituyendo personal a gran escala y que ese proceso podr\u00eda convertirse en una fuerza deflacionaria para la econom\u00eda.<\/p>\n<p>Para ilustrarlo, cit\u00f3 el caso de un emprendedor del sector de criptojuegos que habr\u00eda automatizado su flujo de trabajo de ingenier\u00eda \u00fanicamente con agentes de IA de Claude. Tambi\u00e9n mencion\u00f3 a un ingeniero que, seg\u00fan su relato, lanz\u00f3 en cuatro d\u00edas un producto que originalmente deb\u00eda tardar seis meses en completarse.<\/p>\n<p>La consecuencia directa de ese salto de productividad, agreg\u00f3 Hayes, ser\u00eda un recorte profundo en las n\u00f3minas. En el caso descrito por \u00e9l, la mitad del personal de la empresa ser\u00eda despedida en pocas semanas. M\u00e1s all\u00e1 del ejemplo puntual, su preocupaci\u00f3n de fondo apunta a un desplazamiento estructural de empleos bien remunerados en Estados Unidos.<\/p>\n<p>Hayes explic\u00f3 que un trabajador del conocimiento promedio en ese pa\u00eds podr\u00eda ganar entre USD $85.000 y USD $90.000 al a\u00f1o. Si esa persona pierde su empleo y pasa a depender del seguro de desempleo, sus ingresos podr\u00edan caer hasta unos USD $28.000 anuales, de acuerdo con cifras de la Bureau of Labour Statistics y la FED de St. Louis citadas en su an\u00e1lisis.<\/p>\n<p>Desde esa perspectiva, la brecha entre ingresos previos y nuevos ingresos no ser\u00eda un simple ajuste de consumo. Hayes cree que muchos hogares tendr\u00edan que apoyarse en el cr\u00e9dito al consumo para cubrir facturas y gastos cotidianos. All\u00ed es donde ubica un riesgo mayor para la estabilidad del sistema financiero.<\/p>\n<p>Su argumento es que, si esos trabajadores no logran generar suficientes ingresos para atender sus deudas, el siguiente paso ser\u00eda el deterioro de los pagos a bancos y emisores de cr\u00e9dito. En sus palabras, eso podr\u00eda convertirse en \u201cel fin del sistema bancario fiduciario fraccionalizado fugazi\u201d, una frase con la que retrata una fragilidad acumulada en el modelo financiero tradicional.<\/p>\n<h3>Ir\u00e1n como detonante de liquidez o de crisis<\/h3>\n<p>El segundo gran factor en la lectura de Hayes es la guerra en Ir\u00e1n. A su juicio, el conflicto puede transformarse en un motor de inestabilidad para los mercados globales, sobre todo por su capacidad de alterar el comercio energ\u00e9tico y de encarecer materias primas clave. Sin embargo, insiste en que el efecto positivo para Bitcoin no ser\u00eda autom\u00e1tico.<\/p>\n<p>En su esquema, hay tres escenarios posibles. El primero contempla un final inmediato de la guerra. En ese caso, Hayes considera que Bitcoin podr\u00eda rebotar hasta BTC 90.000. Aun as\u00ed, dijo que no desplegar\u00eda capital antes de una respuesta concreta de la Reserva Federal para cubrir los agujeros en balances bancarios.<\/p>\n<p>El art\u00edculo original de <a href=\"https:\/\/www.dlnews.com\/articles\/markets\/bitcoin-needs-fed-to-counter-iran-and-ai-says-arthur-hayes\/\">DL News<\/a> se\u00f1al\u00f3 que Bitcoin cotizaba alrededor de USD $75.000 el jueves. Esa referencia sirve para dimensionar el movimiento impl\u00edcito en el escenario optimista de Hayes. Incluso con una recuperaci\u00f3n de ese tipo, su postura sigue siendo defensiva porque entiende que el mercado necesita una base monetaria m\u00e1s amplia para sostener una subida.<\/p>\n<p>El segundo escenario es m\u00e1s disruptivo. Hayes plante\u00f3 que, si Ir\u00e1n lograra restringir los env\u00edos a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz y comenzara a cobrar peajes en yuanes o en Bitcoin, los pa\u00edses necesitar\u00edan vender activos denominados en d\u00f3lares para conseguir yuanes. Ese reacomodo podr\u00eda provocar una liquidaci\u00f3n de activos en d\u00f3lares y elevar la presi\u00f3n sobre la FED.<\/p>\n<p>En ese caso, su conclusi\u00f3n vuelve al mismo punto: Bitcoin solo despegar\u00eda una vez que la FED <em>\u201cencienda la impresora de dinero\u201d<\/em>. Para Hayes, el activo no responder\u00eda tanto al conflicto en s\u00ed mismo como al giro monetario que pudiera desatar una crisis de liquidez o de confianza alrededor del d\u00f3lar y del sistema financiero.<\/p>\n<p>El tercer escenario contempla que Estados Unidos destruya la capacidad de Ir\u00e1n para interrumpir los env\u00edos, pero que Teher\u00e1n arrastre en el proceso parte de la producci\u00f3n energ\u00e9tica del golfo P\u00e9rsico. Si eso ocurriera, los precios de las materias primas podr\u00edan dispararse. Hayes estima que los bancos centrales tendr\u00edan entonces pocas opciones distintas a imprimir dinero para subsidiar alimentos y energ\u00eda.<\/p>\n<p>Ese panorama tambi\u00e9n ser\u00eda alcista para Bitcoin, aunque bajo condiciones mucho m\u00e1s duras para la econom\u00eda real. El activo podr\u00eda beneficiarse de la expansi\u00f3n monetaria, pero a costa de un contexto de shock energ\u00e9tico y presi\u00f3n inflacionaria sobre bienes b\u00e1sicos. Hayes subraya as\u00ed una idea inc\u00f3moda: no todo repunte de Bitcoin tendr\u00eda detr\u00e1s una mejora econ\u00f3mica.<\/p>\n<h3>Por qu\u00e9 Hayes prefiere no operar por ahora<\/h3>\n<p>La conclusi\u00f3n del gestor de Maelstrom es que el equilibrio actual entre riesgo y recompensa no justifica nuevas asignaciones de capital. Su fondo, seg\u00fan dijo, se mantuvo esencialmente inactivo durante el primer trimestre de 2026. Esa pasividad no responde a una falta de convicci\u00f3n sobre Bitcoin en el largo plazo, sino a la ausencia de una se\u00f1al macro clara.<\/p>\n<p>En mercados cripto, donde muchos participantes buscan anticiparse al pr\u00f3ximo impulso alcista, la lectura de Hayes destaca por su cautela. El empresario sostiene que todav\u00eda no existe un motivo contundente para que Bitcoin suba de forma sostenida si la Reserva Federal no modifica el entorno de liquidez. En otras palabras, la variable decisiva no ser\u00eda solo geopol\u00edtica ni tecnol\u00f3gica, sino monetaria.<\/p>\n<p>Ese enfoque conecta con una visi\u00f3n extendida en sectores del mercado, donde Bitcoin es visto como un activo sensible a los ciclos de expansi\u00f3n y contracci\u00f3n del dinero. Aunque tambi\u00e9n se le atribuye un rol de refugio o cobertura frente a ciertos riesgos sist\u00e9micos, la experiencia de los \u00faltimos a\u00f1os ha mostrado que su desempe\u00f1o suele depender en gran medida de la disponibilidad de capital y del apetito por riesgo.<\/p>\n<p>Por ahora, Hayes ve un tablero dominado por fuerzas contradictorias. La IA podr\u00eda generar presiones deflacionarias a trav\u00e9s del empleo y el cr\u00e9dito. Ir\u00e1n podr\u00eda desencadenar tensiones inflacionarias v\u00eda energ\u00eda y materias primas. Entre ambos extremos, Bitcoin sigue buscando direcci\u00f3n, mientras los inversionistas esperan una reacci\u00f3n de la FED que cambie la ecuaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Hasta que eso ocurra, su recomendaci\u00f3n impl\u00edcita es la paciencia. No descarta subidas en ciertos escenarios, ni niega que la situaci\u00f3n global pueda volverse m\u00e1s favorable para la criptomoneda. Pero insiste en que el momento de entrar con decisi\u00f3n llegar\u00e1 solo cuando la liquidez vuelva a fluir y el banco central estadounidense d\u00e9 una se\u00f1al inequ\u00edvoca al mercado.<\/p>\n<hr>\n<p><em>Imagen original de DiarioBitcoin, creada con inteligencia artificial, de uso libre, licenciada bajo Dominio P\u00fablico.<\/em><\/p>\n<p><em>Este art\u00edculo fue escrito por un redactor de contenido de IA y revisado por un editor humano para garantizar calidad y precisi\u00f3n.<\/em><\/p>\n<div class=\"footer-entry-meta\"><\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Arthur Hayes, cofundador de BitMEX y gestor del fondo Maelstrom, cree que Bitcoin se encuentra en una \u201czona de no operar\u201d mientras dos fuerzas dominan [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":134491,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2,1],"tags":[11580,13784,31,285,2343,1268,2105,31850],"class_list":["post-134490","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-crypto","category-noticias","tag-zona","tag-arthur","tag-bitcoin","tag-crypto","tag-liquidez","tag-noticias","tag-operar","tag-reactive"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pongara.net\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/134490","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pongara.net\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/pongara.net\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pongara.net\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pongara.net\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=134490"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/pongara.net\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/134490\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pongara.net\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/134491"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pongara.net\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=134490"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pongara.net\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=134490"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/pongara.net\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=134490"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}