El mercado de deuda corporativa en México se prepara para un primer trimestre con mayor actividad. Se anticipa la colocación de hasta 75,500 millones de pesos, de los cuales 31,500 millones de pesos corresponderán a Petróleos Mexicanos (Pemex), que este 13 de febrero regresa a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) tras no emitir en el mercado local desde 2019.
Se trata de la emisión de deuda más grande en el mercado mexicano durante los últimos 10 años. En 2019, su última colocación, Pemex emitió 10,000 mdp en deuda, con vencimiento en 5 años.
La petrolera estatal colocará tres certificados bursátiles: Pemex 26, Pemex 26-2 y Pemex 26U, con plazos que van de cinco a poco más de diez años. El instrumento Pemex 26 tendrá una duración de 5.2 años y pagará una tasa cupón variable de forma mensual, con amortización del principal al vencimiento. El Pemex 26-2, también en pesos, ofrecerá pagos semestrales y vencerá en 8.5 años. Por su parte, el Pemex 26U estará denominado en Unidades de Inversión (Udis), tendrá un plazo de 10.5 años y pagará una tasa fija real semestral.
Las emisiones cuentan con calificaciones AAA en escala nacional por parte de Moody’s y HR Ratings, mientras que S&P Nacional Rating asignó la nota “mxAAA”. Los recursos obtenidos se destinarán a la tesorería de la empresa para cubrir pasivos financieros con vencimiento en 2026.
La operación ocurre en un contexto de presión sobre el perfil de deuda de Pemex. Según apunta el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO), entre 2026 y 2029, Pemex enfrentará vencimientos de deuda por 854,000 mdp, equivalentes al 46% de su deuda al cierre del tercer trimestre.
El regreso al mercado bursátil forma parte del Plan Estratégico 2025-2030, anunciado por el gobierno federal, que contempla fortalecer las fuentes de financiamiento de la empresa y reducir el costo de su deuda.
Mientras tanto, Pemex presume que en 2025 alcanzó una producción récord de 1.27 millones de barriles diarios, mientras avanza su modernización en capacidad de refinación y reduce la participación de combustóleo en la mezcla final.
Enero transcurrió sin colocaciones de deuda corporativa de largo plazo en la plaza bursátil mexicana, al igual que en el mismo mes de 2025. Sin embargo, analistas prevén un repunte en el arranque del año.
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