Las acciones de Netflix tocaron este miércoles un mínimo de 52 semanas de 81 dólares, pese a que la compañía superó las expectativas de Wall Street en el cuarto trimestre de 2025, en un contexto marcado por la incertidumbre en torno a su acuerdo por los activos de streaming y estudios de Warner Bros. Discovery.
El título cerró con una caída de 2.18%, en 85.3 dólares y acumulando una caída cercana al 25% desde noviembre, justo antes de presentar su oferta inicial por Warner Bros. Discovery. Esto representa una minusvalía cercana a 390,000 millones de dólares (mdd) en valor de mercado, el equivalente a 5.4 veces lo que acordó pagar en efectivo por WBD.
El acuerdo, bajo la lupa del mercado
La presión sobre la acción se intensificó tras el anuncio de Netflix de que modificó su oferta a un esquema totalmente en efectivo, con el objetivo de acelerar la votación de los accionistas, prevista ahora para abril. La operación está valuada en aproximadamente 72,000 mdd.
El mercado mantiene cautela ante el riesgo regulatorio y la existencia de una oferta competidora por parte de Paramount Skydance, factores que obligaron a Netflix a reestructurar su propuesta y a reforzar su posición financiera.
Resultados sólidos que no convencen
En su reporte del cuarto trimestre, Netflix registró ingresos por 12,050 mdd, por encima de los 11,970 mdd esperados por analistas, y una ganancia por acción de 0.56 dólares, un centavo superior a las estimaciones.
No obstante, la guía para el trimestre en curso decepcionó al mercado. Netflix anticipa una ganancia por acción de 0.76 dólares sobre ingresos de 12,160 mdd, por debajo de los 0.82 dólares y 12,190 mdd proyectados por el consenso.
La empresa también informó que pausará la recompra de acciones para acumular efectivo destinado a la operación con Warner Bros. Discovery, un ajuste que reforzó la percepción de riesgo entre los inversionistas.
En su primera actualización desde finales de 2024, Netflix informó que superó los 325 millones de suscriptores a nivel global y que los ingresos por publicidad ascendieron a más de 1,500 mdd durante 2025.
Expectativas y volatilidad
Pese a estas cifras, analistas señalaron que los inversionistas están evaluando los resultados con un mayor nivel de exigencia, tras varios trimestres de desempeño que consideran insuficiente frente a la valuación histórica de la compañía.
Analistas de William Blair destacaron que, aunque los fundamentos del negocio permanecen sólidos, la acción podría seguir bajo presión hasta que se concrete el acuerdo con Warner Bros. Discovery.
En la misma línea, especialistas de Wedbush anticiparon mayor volatilidad al menos hasta abril, cuando Netflix reporte resultados del primer trimestre y los accionistas voten sobre la operación.
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