F/m Investments solicitó a la SEC autorización para convertirse en la primera firma en tokenizar acciones de un ETF, usando un ledger permissionado para registrar la propiedad del fondo TBIL.
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- F/m Investments busca tokenizar el ETF TBIL (U.S. Treasury 3 Month Bill ETF) y registrar su propiedad en una Blockchain semi privada.
- La firma afirma que la estructura mantendría el mismo CUSIP, derechos, comisiones y términos económicos que las acciones actuales del ETF.
- El movimiento ocurre mientras reguladores y grandes actores como NYSE y BlackRock presionan para definir reglas claras sobre valores tokenizados.
F/m Investments solicita a la SEC tokenizar el ETF TBIL en un ledger permissionado.
Esto permitiría registrar la propiedad del U.S. Treasury 3 Month Bill ETF, manteniendo sus derechos y términos económicos.
La propuesta busca integrar blockchain sin alterar el marco… pic.twitter.com/b9LwpnE1yY
— Diario฿itcoin (@DiarioBitcoin) January 21, 2026
F/m Investments está solicitando a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) permiso para convertirse en la primera firma en tokenizar acciones de un fondo cotizado en bolsa (ETF). La empresa, un emisor de ETFs con USD $18.000 millones en activos, informó en un comunicado que quiere tokenizar y registrar la propiedad de uno de sus fondos en una red Blockchain semi privada.
El fondo elegido para este esfuerzo es el U.S. Treasury 3 Month Bill ETF, listado en Nasdaq bajo el ticker TBIL. En términos prácticos, la propuesta implica representar acciones existentes del ETF en un sistema de registro basado en Blockchain, manteniendo el marco regulatorio tradicional bajo el cual opera el producto.
La iniciativa se suma al creciente debate en Wall Street sobre cómo integrar tecnologías onchain a instrumentos financieros clásicos. A diferencia de narrativas centradas en criptomonedas nativas, la propuesta de F/m se enfoca en conservar la identidad legal del ETF y sus características económicas.
Un intento por tokenizar acciones de TBIL sin alterar su estructura regulatoria
Según el comunicado de F/m Investments, el objetivo es que las acciones existentes de TBIL puedan representarse dentro de un ledger permissionado bajo el mismo CUSIP. En el mercado estadounidense, este último funciona como un identificador estándar para valores financieros, por lo que mantenerlo sería un intento de asegurar continuidad operativa y legal.
La empresa sostuvo que, si se concede el alivio solicitado, TBIL conservaría los mismos derechos, comisiones, derechos de voto y términos económicos que las acciones actuales del ETF. El planteamiento busca que la tokenización no sea un producto paralelo ni una versión distinta del fondo, sino otra forma de registrar la misma propiedad.
F/m afirmó que considera este caso como la primera ocasión en que una firma solicita “alivio específicamente para acciones tokenizadas de una compañía de inversión registrada”. Esta distinción apunta a un territorio regulatorio que no se limita a tokens no registrados ni estructuras que operan fuera del perímetro clásico del mercado financiero.
Diferencias frente a stablecoins y tokens no registrados, según la firma
Uno de los puntos centrales del enfoque de F/m es que intenta separar su propuesta de modelos típicos del ecosistema cripto. En su declaración, la empresa argumentó que, a diferencia de stablecoins o tokens digitales no registrados, su estrategia mantendría las acciones tokenizadas dentro del marco de la Investment Company Act of 1940.
La empresa también señaló que los stablecoins o tokens no registrados “generalmente no pueden garantizar respaldo por activos tradicionales”. En contraste, el enfoque de F/m pretende mantener la trazabilidad y el respaldo dentro de la estructura existente del ETF.
Supervisión, transparencia y custodia: los compromisos que presenta F/m
Como parte de su propuesta, F/m Investments prometió una serie de mecanismos de control asociados a la tokenización. Entre ellos mencionó “supervisión del board, transparencia diaria, custodia de terceros y auditoría”.
Estos elementos apuntan a abordar riesgos clásicos de la tokenización, como la falta de garantías sobre el control de activos, inconsistencias en la contabilidad o incertidumbre sobre quién mantiene realmente la custodia. En instrumentos tradicionales, estos factores ya están fuertemente reglamentados y auditados.
Tokenización de valores: interés creciente, pero sin reglas definidas
El interés por la tokenización de acciones públicas se ha expandido en el discurso político y financiero. Legisladores y reguladores, junto con ejecutivos de Wall Street y del sector cripto, han mostrado atención hacia el potencial de representar instrumentos bursátiles en sistemas onchain.
Sin embargo, aún no se ha decidido cómo debería regular la SEC la tokenización de valores. Esta indefinición crea un entorno donde las iniciativas avanzan mediante solicitudes individuales, interpretaciones legales y negociaciones regulatorias caso por caso.
NYSE y BlackRock empujan el debate mientras crece la presión institucional
El anuncio de F/m ocurre en una semana en la que la Bolsa de Nueva York (NYSE) afirmó que está desarrollando una plataforma para trading y liquidación onchain de acciones estadounidenses tokenizadas y ETFs. Según lo informado, el proyecto está sujeto a la aprobación regulatoria necesaria.
Al mismo tiempo, figuras influyentes en finanzas tradicionales han elevado el tono sobre el potencial de la tokenización. El CEO de BlackRock, Larry Fink, y el COO Rob Goldstein compararon el posible impacto de esta tendencia con la llegada del internet temprano.
En un comentario reciente, ambos sostuvieron que los ledgers no habían sido tan “emocionantes” desde la invención de la contabilidad de partida doble. La declaración refleja una narrativa donde tokenización se entiende como un cambio estructural en la infraestructura financiera.
Artículo escrito con ayuda de un redactor de contenido de IA, editado por Angel Di Matteo / DiarioBitcoin
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