McCormick acordó adquirir la mayor parte del negocio de alimentos de Unilever en una operación valuada en casi 45,000 millones de dólares (mdd), con lo que ambas compañías cambian su estrategia en medio de presiones sobre el consumo global. La operación daría lugar a una empresa valuada en alrededor de 65,000 mdd, tomando en cuenta una valuación para McCormick cercana a 21,000 mdd, según su precio promedio ponderado.
El acuerdo combina 15,700 mdd en efectivo y 29,100 mdd en acciones, lo que dará lugar a una empresa conjunta en la que los accionistas de Unilever controlarán 55.1%, mientras la propia compañía mantendrá una participación adicional de 9.9%. McCormick conservará alrededor de 35% del capital.
Al combinar las marcas líderes icónicas y el alcance global de Unilever Foods con el portafolio, la experiencia en categorías y las capacidades de McCormick, estamos estableciendo un negocio enfocado, de alta calidad, con un potencial significativo de crecimiento en ingresos y creación de valor”,
destacó Fernando Fernández, director ejecutivo de Unilever, según el comunicado conjunto.
Expansión hacia mayonesas, sopas y condimentos
La operación permitirá a McCormick integrar marcas como Hellmann’s y Knorr, que concentran cerca de 70% de las ventas del negocio adquirido, ampliando su portafolio más allá de especias hacia mayonesas, caldos, sopas y untables.
Actualmente, la compañía ya cuenta con marcas como Frank’s RedHot, Cholula y French’s, por lo que la adquisición refuerza su posicionamiento en el segmento de saborizantes y alimentos preparados, con ingresos combinados cercanos a 20,000 mdd anuales.
El negocio de alimentos de Unilever es uno que hemos admirado durante mucho tiempo, con un portafolio que complementa nuestras operaciones actuales, capacidades y visión de largo plazo. Juntos, estaremos mejor posicionados para acelerar el crecimiento en categorías atractivas”,
afirmó Brendan Foley, CEO de McCormick, quien señaló que la firma llevaba años evaluando una transacción de este tipo.
Unilever acelera giro hacia cuidado personal
Para Unilever, la desinversión representa un paso adicional en su estrategia de enfocarse en segmentos de mayor crecimiento como cuidado personal, belleza y bienestar. La compañía ya había separado su negocio de helados, ahora listado como Magnum Ice Cream Co., y en años recientes vendió activos como sus marcas de té.
El acuerdo excluye el negocio de alimentos de Unilever en India y contempla que la nueva empresa mantenga sede en Estados Unidos, con un centro internacional en Países Bajos y una cotización secundaria en Europa.
Reacción negativa del mercado y dudas sobre la estructura
Pese a la lógica estratégica, los inversionistas reaccionaron con cautela. Las acciones de McCormick cayeron 6.1%, mientras que los títulos de Unilever retrocedieron 5%, en un entorno donde ambos papeles ya operaban cerca de mínimos de un año.
El escepticismo responde a la estructura del acuerdo y los riesgos de integración, así como al control mayoritario que mantendrán los accionistas de Unilever. Analistas han señalado que la operación implica una prima limitada por los activos vendidos y una exposición relevante a la ejecución.
Según Barron’s, firmas como RBC y Deutsche Bank advirtieron que la magnitud del acuerdo introduce riesgos significativos en la integración operativa, mientras que BNP Paribas subrayó que las megafusiones en el sector de productos de consumo han tenido resultados mixtos en el pasado.
Con una valuación de 124,480 mdd, la británica Unilever es la tercera empresa alimenticia más grande del mundo, solo por detrás de McDonald’s y Nestlé. Por su parte, McCormick ocupa el puesto 36 y se encuentra valuada en 50,440 mdd, de acuerdo con datos de CompaniesMarketCap.
Tendencia en la industria: menos diversificación, más enfoque
La operación se inscribe en una tendencia más amplia dentro del sector de alimentos y bebidas, donde grandes corporativos han optado por simplificar portafolios mediante desinversiones y escisiones ante un entorno de inflación persistente, menor demanda y cambios en los hábitos de consumo.
En 2024, cerca de la mitad de la actividad de fusiones y adquisiciones en productos de consumo provino de desinversiones, reflejando una estrategia enfocada en escala, eficiencia y especialización.
Se espera que la transacción se cierre a mediados de 2027, sujeta a aprobaciones regulatorias y de accionistas. Tras la integración, McCormick proyecta un crecimiento orgánico anual de entre 3% y 5%, apoyado en la expansión de su presencia global y en sinergias operativas.
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