Paramount Skydance y Warner Bros. Discovery (WBD) formalizaron un acuerdo definitivo de fusión mediante el cual Paramount absorberá el 100% de WBD.
La operación se pactó en 31 dólares por acción en efectivo, lo que otorga a la compañía una capitalización de 81,000 millones de dólares (mdd) y un valor de empresa de 110,000 mdd.
Con este precio, la unión entre Paramount y WBD sería la quinta mayor operación de fusiones y adquisiciones más grande en la historia, superando la compra de Philip Morris por Altria Group en 2008.
Con el cierre de esta transacción, unimos más de un siglo de narrativas icónicas con el ingenio y el dinamismo de un estudio de 15 años nacido en la era digital”,
destacó David Ellison, CEO de Paramount Skydance, según un mensaje difundido por la empresa.
El movimiento se consolidó apenas un día después de que Netflix se retirara de la contienda, tras calificar el precio como “financieramente poco atractivo”.
Con el visto bueno unánime de ambos consejos de administración, se espera que el cierre de la transacción ocurra en el tercer trimestre de 2026, una vez superadas las aduanas regulatorias y el voto de los accionistas.
Tras el anuncio, las acciones de Paramount subieron 20.8% y las de Netflix 13.7%, mientras que los títulos de WBD cayeron 2.2%, reflejando el ajuste por riesgo regulatorio.
Los términos de la compra
Para financiar la compra, se han comprometido 47,000 mdd en capital respaldado por RedBird Capital y la familia Ellison, sumados a 54,000 mdd en deuda liderada por Bank of America, Citi y Apollo. Es importante destacar que el acuerdo no está condicionado a la obtención de financiamiento adicional.
Los términos incluyen una cláusula de protección: si la fusión no concluye antes del 30 de septiembre de 2026, los accionistas de WBD cobrarán una comisión de compromiso de 0.25 dólares por acción cada trimestre.
La nueva entidad proyecta sinergias por más de 6,000 mdd, derivadas de la integración tecnológica y la optimización de activos inmobiliarios y operativos.
El nuevo gigante del entretenimiento… y de medios
Bajo la dirección de David Ellison como accionista dominante, la empresa combinada reorganizará sus operaciones en tres unidades: Estudios, Directo al Consumidor (DTC) y Medios de TV.
El catálogo resultante unirá franquicias masivas como Harry Potter, Game of Thrones, Misión Imposible, el Universo DC y Bob Esponja, además de derechos de transmisión de la NFL, Champions League, UFC y los Juegos Olímpicos.
En cuanto a la distribución cinematográfica, Paramount se comprometió a mantener una ventana mínima de 45 días en salas de cine antes de que cualquier estreno llegue a sus plataformas digitales.
También contaría con el control sobre medios como CNN y Discovery, en un momento en que la familia de Larry Ellison, fundador de la tecnológica Oracle, y padre del CEO de Paramount, han respaldado abiertamente a Donald Trump.
Precisamente, Oracle forma parte del consorcio que fue autorizado por las autoridades a adquirir las operaciones en Estados Unidos de TikTok.
La fusión aún debe ser aprobada por las autoridades de competencia en Estados Unidos. La consolidación de plataformas como HBO Max, Paramount+ y Pluto TV creará un competidor de escala masiva frente a Disney.
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