Warner Bros. Discovery (WBD) informó este jueves tras el cierre de Wall Street que su consejo de administración determinó que la oferta de Paramount Skydance constituye formalmente una “Propuesta Superior de la Compañía”, conforme a lo establecido en su acuerdo de fusión vigente con Netflix. Sin embargo, una hora después de que se presentara la oferta, el gigante del streaming anunció que se retira de la carrera para adquirir WBD.
El martes, la empresa había señalado que la propuesta de Paramount “podría razonablemente conducir” a una oferta superior, pero sin declararla aún como tal.
Ahora, tras consultar con sus asesores financieros y legales independientes, el consejo concluyó que la propuesta cumple con la definición contractual de “Propuesta Superior”.
Paramount celebra la determinación de la Junta Directiva de WBD y espera continuar colaborando de manera constructiva con WBD para ofrecer los beneficios de la propuesta de Paramount a los accionistas de WBD, a la comunidad creativa y a los consumidores”,
destaca el comunicado de Paramount.
La noticia viene luego que WBD y Paramount reportaran sus resultados anuales para 2025, registrando una ganancia de 1.9% la primera y una pérdida de 10.7% la segunda. En Wall Street, Paramount subió 10%, liderando el S&P 500, mientras que WBD bajó 0.35%.
Según asistentes a la llamada con inversionistas de Paramount, la empresa se negó a comentar el acuerdo de adquisición de WBD.
Netflix se baja del ring para adquirir WBD
Con esta notificación formal, Netflix disponía de cuatro días para presentar una contrapropuesta. No obstante, tras la resolución de WBD, la empresa señaló que igualar la oferta más reciente de Paramount “ya no era financieramente atractivo” y que había decidido abandonar su intento de compra.
La transacción que negociamos habría generado valor para los accionistas con una ruta clara hacia la aprobación regulatoria. Sin embargo, siempre hemos sido disciplinados y, al precio necesario para igualar la oferta más reciente de Paramount Skydance, la operación ya no es financieramente atractiva, por lo que declinamos igualar la propuesta de Paramount Skydance”,
afirmaron los co-CEO de Netflix, Ted Sarandos y Gary Peters, en un comunicado.
Este jueves se había dado a conocer que Ted Sarandos, CEO de Netflix, visitaría la Casa Blanca para discutir la posible adquisición de activos de WBD.
El proceso debe pasar, además de la aprobación de los consejos consultivos, por Washington a fin de disipar preocupaciones en materia de concentración de mercado.
Con la noticia, las acciones subieron 2.3% al cierre y subieron un 9% en operaciones extendidas, hasta 92.9 dólares luego que Netflix diera a conocer su posicionamiento.
En este nivel, las acciones de Netflix cayeron un 18% desde noviembre, cuando presentaron su oferta de compra por WBD. Esta diferencia supone una minusvalía aproximada de 365,124 millones de dólares (mdd), monto que equivale a 5.0 veces lo ofertado originalmente por Warner Bros.
Los términos de la oferta de Paramount
La propuesta de Paramount contempla un pago de 31 dólares por acción en efectivo, además de un mecanismo de compensación adicional equivalente a 0.25 dólares por acción por trimestre a partir del 30 de septiembre de 2026 si la transacción no se concreta para entonces.
También incluye una tarifa de terminación por razones regulatorias de 7,000 millones de dólares (mdd), el compromiso de cubrir los 2,800 mdd que Warner debería pagar a Netflix si cancela el acuerdo actual, así como la obligación de Larry J. Ellison y un fideicomiso asociado de aportar capital adicional en caso de que los bancos financiadores requieran respaldo para emitir el certificado de solvencia.
El acuerdo además redefine el concepto de “Efecto Adverso Material” para excluir el desempeño del segmento de redes lineales globales de Warner, un punto relevante dada la volatilidad del negocio tradicional de televisión por cable.
Nota actualizada tras el posicionamiento de Netflix.
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